兰纪平
过去的一年里，国内
股市的成长曾令世人震惊，很多股民获得了可观的收益，当然也有些
投资者后来“被套”。股指的高速上扬和随后的震荡、调整，使人们开始有了置身于现代资本市场的感觉。
现代经济的发展需要
股市的助推作用，一个好的
股市可以为公司融通资金，
投资机构和股民在市场上买卖
股票、追求收益的活动，又具有分散企业经营
风险，促进企业发展的作用。由此可产生上市公司和股民的共赢结果。这对国家整体经济的发展是利好的。
国际经验表明：当泡沫发展到人们预期的临界点后，因人们预期的逆向变化，又会发生大量抛出
股票的离市行为。失去资金支持的
股市将会急速下挫，泡沫也就破灭了。这又将给上市公司、
银行、
股东以至整个经济造成损害。以往国内
股市曾有的过快成长中，显然含有相当的泡沫，它会在何时破灭或是以多大的震荡、回落幅度减少一些泡沫并不能准确预测，这正是未来
股市的
风险所在。
股市过快增长时，既会使
投资者获得可观收益，由此扩大
消费支出，也会促使企业扩股，刺激
投资支出，进而增加社会总需求，而随
股市过快增长而扩张的社会总需求又将同其他扩张因素一起，推动
通货膨胀发生。所以，需要政府宏观管理部门适时地对市场中的
货币流通总量做出调整，以稳定社会总需求，降低通胀压力。
就国内
股市而言，去年一度涌现的股指过快攀升、“全民炒股”热潮是不正常的。它吹大了泡沫，亦成为通胀推手之一。就普通百姓之所以热衷
投资股市而言，一方面固然是股价的迅速上涨吸引了他们，但另一方面
银行储蓄长期的负利率也在促使普通群众降低以前对
储蓄的热情而改入
股市。因此，解决负利率问题，既是让普通群众的实际利益能够得到保障，也是冷却
股票市场的过热气氛、防止泡沫和
风险不断加大的必要路径。
近期以来，央行不断提高存款准备金率、提高存款和
贷款利率、使用对冲票据等政策工具都在体现着“银根从紧”，这对稳定宏观经济、防止通胀继续扩大是完全必要的。《中国青年报》
