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降息还是加息 两难选择考验多国货币政策
2008年5月9日 9:44:15 源自:经济参考报 〖

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图为位于德国法兰克福的欧洲中央银行总部。新华社/法新在保持经济增长和控制通胀之间,如何找到一个恰当的平衡点,一直是各国央行最为头痛的问题。当前的形势是,一方面全球经济尚未摆脱次贷危机带来的阴影,经济面临下滑的危险;另一方面能源和粮食价格的不断攀升导致各国通胀问题日益恶化,且后者的严重程度甚至超过了前者。

近日,亚洲和欧洲的一些经济体先后召开货币政策会议。虽说都是面临这两大难题,但出于对不同国情的考虑,它们做出了或即将做出不同的货币政策选择。

欧洲或维持现行利率

欧洲央行和英国央行都会在当地时间5月8日公布货币政策决定。市场普遍预计,欧洲央行将维持利率水平不变。分析人士称,在目前通胀问题仍然严重的背景下,欧洲央行的货币政策无疑仍受制约。在英国央行的货币政策选择上,经济学家尚存分歧,但多数受调查者认为,英国央行也将维持利率水平不变。

尽管经济数据表明,欧洲制造业和服务业活动整体降温,但更令欧洲央行官员担心的是,居高不下的通胀因素将对实体经济造成伤害。欧洲央行行长特里谢此前一再表示,欧洲央行的当务之急是维持物价稳定,这是欧洲经济可持续增长的先决条件。此前,欧盟统计局公布的数据显示,欧元区消费价格调和指数今年以来加速趋势明显,从1月和2月的同比增长3.2%和3.3%,至3月上升至同比增长3.6%。

英国央行4月曾做出将基准利率下调25个基点至5%的决定。多数经济学家认为,虽然英国仍有必要继续降息以刺激经济增长,但当前应努力控制通胀水平,因而本次会议可能维持利率水平不变。他们预测,英国央行可能会在6月将利率降至4.75%。数据显示,3月份英国通胀率为2.5%,尽管与2月份相比没有变化,但这已是连续第6个月高于英国央行设定的通胀目标。

不过,也有分析人士认为,今年一季度,英国经济增长率仅为0.4%,为3年来最低,且近来英国房产市场急剧下滑,已经影响到消费者支出,因此英国央行可能被迫提前降息以刺激经济,5月8日宣布降息的可能性依然存在。

亚洲更难权衡

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