美联储预期趋于悲观

金融市场“波澜”再起

就在市场预期次贷风波日渐平息、金融市场企稳之际，美国最大两家住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美陷入困境，引发市场新一轮动荡，甚至有人称此为“次贷危机第四波”。上周，标准普尔指数继纳斯达克和道琼斯指数之后，与去年10月份的高点相比跌幅也超过20%。按照华尔街的定义，纽约股市三大股指已全面跌入“熊市”。

伯南克15日在半年一次的国会陈述时表示，许多金融机构仍“面临相当大的压力”，“帮助金融市场恢复正常运行”仍将是美联储的“首要任务”。

为帮助房利美和房地美摆脱困境，避免系统性风险，美国财政部和美联储13日宣布紧急救助计划。计划包括：提高房利美和房地美的信用额度；政府购入两家公司股份；美联储向两家公司提供直接融资等。但市场不安并未消除。房利美和房地美的股价15日开盘再遭重挫，各下跌18%。

美国财长亨利·保尔森15日告诉国会，房利美和房地美对整个金融体系造成“潜在系统性风险”。他呼吁国会通过相关法令，以更好稳定市场。

通胀上升风险增加

伯南克警告说：“能源和其他一些商品价格上涨导致通货膨胀率大幅攀升，一些衡量通胀预期的指标也有所上升，通胀前景面临的上升风险近期进一步增加。”

美国劳工部最新数据显示，6月份美国批发价格指数比去年同期上涨9.2%，创27年来最大涨幅。

伯南克认为，石油等能源价格飙升是推升通胀的重要因素之一。美国西得克萨斯中质原油现货价格去年上涨约60%，今年初以来累计涨幅已达50%左右。

他还指出，尽管从目前来看，能源和食品价格上涨对非能源和食品类的制成品和服务价格影响有限，但随着企业面临持续高成本压力，它们将进一步把成本压力转嫁给消费者。同时，美元贬值导致的进口商品价格上涨也将对企业成本和消费价格带来压力。

美国经济“困难重重”

伯南克在陈述中说，美国经济仍面临诸多困难，其中包括金融市场持续吃紧，房价下跌，就业市场疲软，能源、食品及其他商品价格上涨等。

房市方面，尽管年初以来旧房销量基本保持平稳，但新房销量持续下降，待售房屋积压量也维持高位。在此情况下，美国房价持续走低，贷款购房者丧失住房赎回权比例节节攀升。今年4月份美国20个大城市房价比一年前下跌15.3%，跌幅创历史纪录。6月份，美国购房者因无力还贷而丧失住房赎回权的案例数量较去年同期猛增53%。

就业方面，今年上半年美国私人部门就业人数持续下降，平均月降幅达到9.4万人。美国劳工部数据显示，6月份美国非农业部门就业岗位连续第六个月减少，失业率达到5.5%。

伯南克还指出，美国个人消费开支“在未来几个季度很可能受到抑制”。同时，企业由于对经济和金融环境感到担忧，在下半年进行投资决策时将非常谨慎。

近期加息可能较小

与6月份货币政策声明相似，伯南克此次陈述对美联储下一步货币政策动向并没有给出明确暗示。他表示，由于面临高度不确定性，美联储需要对未来有关经济增长和通货膨胀两方面的数据进行仔细评估，方能决定利率政策。

6月25日，美联储决定将联邦基金利率维持在2%不变，为去年9月连续7次降息后首度改变降息政策。市场分析人士认为，自前一次议息会议后，美联储货币政策已进入观望期，再加上此次伯南克明确表示以稳定金融市场为首要目标，因此近期走上加息轨道的可能性不大。

杜静 冯武勇